大家好，我是来自奥维睿沃的曹媛，我们主要是研究显示产业链的上游。今天借这个机会，想跟大家分享一下我们在电视产业链的一些研究。

首先看一下宏观经济，中国经济经过40年的高速发展，GDP的增速逐渐进入到缓慢的阶段，2018年是6.6%，达到了新低。后期的消费动力相对来说是不足的，中国人均消费支出增速也在减缓，特别是在城市居民的人均消费低于整体增速。这两年房产的高位运行，其实影响了一些对象，汽车、家电等产品的消费，抑制了消费电子产品的一些消费。

我们看一下国际上，中美贸易战持续发酵，比如说现在中美之间经过了几轮的谈判，有加剧有缓解，现在目前有缓和的现象，但是中美贸易战还没有结束，这些贸易中带来的风险还是依然存在的。

去年2018年发布的报告显示，中国贫富差距指数达到了破坏拐点，什么意思呢？我们中国的财富分化会越来越严重，会导致不同圈层对产品的需求越来越突出，要求会越来越高，就是说有钱的人会更有钱，他对产品的要求会越来越高，他希望有更优质的产品可以去选择。

这是全球电视品牌的出货情况，2019年，我们预计整个品牌出货会达到2.26亿台，相比去年，大概同比增长0.5%，基本上是持平的状态。像电视成熟市场，北美、欧洲、中国和日本的话，基本上进入到一个存量的市场。像后期的消费，更多是集中在产品的升级。像亚非、中东非、拉美这些市场，未来的增长空间还是有的。但是我们以去年增长比较快的亚非市场为例，亚太市场中增速最快的是印度市场。印度市场来看的话，他的目前家庭电视保有量是61%，其中80%持有的是CRT，后期他们经历从CRT到j9九游会官网入口首页的更新换代的时代。但是印度市场的假定人均收入比较低大概四千美金左右。他们印度市场更多的消费可能是以32寸以下的中小尺寸为主，可能像43寸以上的这种大尺寸，他们的带动不会太大。

中国市场经历前几年的人口红利期及政策刺激期，现在逐渐转入到存量市场增长。2007年，j9九游会官网入口首页电视开始逐渐替代CRT，2010年，占比达到80%，完成了普及。j9九游会官网入口首页在发展过程中，从LCD背光到LED背光，从2K到4K的分辨率提升，当下彩电市场面临着技术创新缺乏的情况，产品缺乏差异化，很难刺激消费者有更多的消费冲动。

现在无论是上游面板厂还是彩电市场，整机厂商仍然是遵循着传统j9九游会官网入口首页时代的一些规律。现在我们已经到了密集的投产期，2017-2021年，基本上j9九游会官网入口首页确定的有11条高视带j9九游会官网入口首页产线将进入到投产，这是很可怕的。55寸以上的供大于求的情况是非常严重的。像8.5代线、10.5代线的投入，会恶化大尺寸的供大于求的情况。